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硫磺2017年上半年行情解析
发布时间2017-7-7
一、2017年1-6月三大港口硫磺价格走势存有分歧

  2017年上半年,全国三大港口硫磺颗粒价格整体走势出现分歧,即青岛方面价格整体呈现出上行表现,而长江及南方市场整体则是以下行态势呈现,此外在时间段上的表现两者亦有不同之处。但纵观港口1-6月份的行情走势来说其表现大体可分为三个阶段:上行期、回落期以及反弹期,而在其中青岛港的行情表现则未有第一阶段,只有二、三阶段的走势写照。

  年初由于中东地区沙特、卡塔尔月度合约价的下滑一度引发市场向下整理的操作,好在阿联酋1月官价的环比反弹4美元/吨、海运费用的居高不下以及美金汇率的走强,让港上持货商对低售存有抵触,进而培养并不急于出货的情绪以及后续的挺市操作,而下游此时未有明显的需求释放,行情也因此进入较长时间的僵持期。随着时间的推移市场上几乎无美金的报盘行为,且当时有消息称长江颗粒美金价以CFR105-106美元/吨的询盘也亦无斩获,以至于后边颗粒美金报价CFR110美元/吨的消息随即传出,由此囤货商纷纷捂盘观望且拉涨情绪颇高,此外此时港存的整体下滑也给以市场心态支撑,最终导致行情上行并登至上半年的长江及南方市场价格的最高位,但随后的市场表现再度陷入胶着,行情也只是在平淡中盘稳操作。

  3月中东地区合约价相继以环比上涨的走势呈现,与此同时下游的大中型企业也开启一波按需采购操作,但时间较短没等市场再度实施上探举措气氛就回归平淡。交投面的僵持观望整理未能再让市场寻求到向上拓展的机会,随着电子盘的大幅“跳水”市场在犹豫谨慎中开启下行之旅。商家的不断走低调整未能引发下游的采购兴趣,而普光的下调举措以及电子盘的低迷表现让持货商的情绪变得消极。市场心态逐步被消磨下行情重心只得被再度拉低。然中东地区4月的官价以弱势下滑的态度呈现,预示着港口现货市场继续在“纠结”中整理前行,市场在随后一段时间内难获提振,长江市场行情也随之向下快速突破了“800”大关并保持下行态势。

  市场在进入四月中下旬开启复苏模式,首先是普光的减产操作,而后下游工厂的阶段性需求释放,让市场气氛有所恢复。此后商家的“进场”,让囤货商的心态有向好的发展进而转变为坚挺,促使行情出现反弹。而随着外盘倒挂局面的延续、港口到货量的相对偏少以及下游需求的改善让行情保持的继续上行的动力,而期间下游方面不断有工厂万吨级的采购消息出现,也使得行情的不断走高变得顺理成章。而进入6月份,外盘的坚挺表现,港存的明显下滑,再加上持货商适时的积极运作促成行情保持了向上拓展的姿态。

  二、2017年1-5月产量解析

  2017年1-5月份我国硫磺产量累计为249.59万吨,而这5个月的产量同比均呈现出明显的增长态势,其中2、4月份的同步增长幅度均达到百分之三十以上,而整体而言,截止到今年5月份国产量同期同比涨幅达到约24.1%。其中只要原因:1、普光产量增幅明显,相较与去年其计划检修的迟迟未能落位,今年普光前5个月的产量合计约为71万吨,同比增幅26.2%。2、国内磺市行情胶着时,其价格较与进口资源存有优势,且进口资源整体同比的削减也有助于国产资源的生产。

  就前5个月硫磺总产量来看,2017年的国产表现无疑是近几年表现最好的,其比之前最好的2015年还要高出近15个百分点。较其他年份的同期增长幅度分别为:2012年的31.7%,2013年的15.9%,2014年的16.3%,2016年的24.1%。

  三、2017年1-6月港口硫磺库存走势分析

  今年上半年国内硫磺港口库存量同比波幅相对有限,而走势方面整体也呈现出现截然相反的表现。虽说最低点间的差距只有6.94万吨,但其出现的时间点则存有明显差异,一个在年初另一个则靠近年中。而最高点的出现的时间段亦是如此,只是两者间的差距已拉大到约19万吨。今年上半年港存整体走低的主因在于进口资源量的减少,尤其是2、4、5月份国内的硫磺进口量同比均有明显下滑,跌幅分别为:26.76%、27.4%和19.06%。截止到今年5月国内进口硫磺合计472.15万吨,较去年同期下滑10.44%。而在下游产品产量同比未出现明显波动下,硫磺进口量的明显削减为港存的走低创造必要条件。

  四、2017年1-5月硫磺进口分析

  2017年1-5月份我国硫磺累计进口量为472.15万吨,较去年同期527.19万吨减少10.44%,降幅明显。从上图不难看出除1、3月份外,其余月份进口量均呈现出同比负增长的态势,虽说今年3月份有着同比27.41%的明显涨势,但在2、4月份中的同比中其降幅均达到百分之二十五之上。

  按产销国来看,今年1-5月份硫磺进口累计量排名第一位是沙特阿拉伯96.97万吨,较去年同期相比减少15.03%%;第二名是阿联酋84.25万吨,较去年同期增长了48.65%;第三名是韩国49.49万吨,同期对比减少8.54%。此外后续排名中的加拿大、日本等均有不同程度的同比下滑。

  从海关方面来看,1-5月国内硫磺进口按海关统计排名前三位的分别是:南京海关、南宁海关、湛江海关;其中南京海关的进口量达到222.46万吨,占1-5月整体进口量的47.11%;南宁海关进口115.33万吨,占整体的24.42%;湛江海关进口60.06万吨,占整体的12.72%。四到七位的排名及数量分别是:武汉海关的31.44万吨、青岛海关的25.82万吨、昆明海关的7.33万吨、乌鲁木齐海关的4.39万吨。

  五、普光2017年上半年调价表现

  2017年上半年普光共进行了23次价格调整,较去年同期少了8次。其中13次上调,10次下调。上调幅度最大得为20元/吨(共有5次调整均为此幅度且均是达州所为)。最大跌幅则是4月初的厂区下调50元/吨。而在今年1-6月普光调整的23次价格中,万州港有16次参与其中,分别为上调11次,下调5次;厂区调整20次,其中上调12次,下调8次。万州、厂区共同调整的次数为13次,上调10次,下调3次。从普光上、下调整的次数及幅度来看,上半年国内磺市行情的整体波动幅度基本小于往年。

  六、2017年1-6月硫磺外盘走势

  2017年中东地区月度硫磺价格先扬后抑整体以走低态势呈现,下滑幅度大致在13-14美元/吨。其整体的下滑幅度较去年同期可谓是相对较窄,加上海运费用的高位表现,以及美金汇率的相对强势,造就了今年上半年国内磺市行情较与往年波动相对较小的表现。

  七、后期市场走势分析

  目前来看下游工厂的采购意向并不好参透,而从磷肥上半年的出口形势来看,其表现虽好于去年,但后期的态势依然难言乐观,这就让大家对其在磺市的支撑作用上继续打上一个大大的问号。当前港上囤货商心态乐观,并有较强的拉涨意愿,且再其捂盘惜售的运作下,短期行情还有继续上探的预期,但这份信心的持续力还需时间的验证。此外7月港口到船量较与此前的几个月有着明显的增量,其中的利害作用或许要到8月份才能释放,届时市场行情将承受相应的压力,好在今年外盘的整体表现相对坚挺,对于市场的大幅跳水能起到抑制作用。而笔者个人认为在其后的9、10月份市场或将迎来机会,若届时的外盘方面有所发力,且下游化肥工厂为秋季用肥以及化肥冬储而提前开始入市采购的话,硫磺需求增加库存下降的同时价格或许会得到提振而迎来一波涨势。但经历近两年来冬储相对停滞平淡的行情之后,今年的冬储能否重获新生,还需关注届时化肥相关政策来判断。
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